3月19日，岚图汽车(07489.HK)在香港联交所主板挂牌上市，成为“央国企高端新动力汽车第一股”。
但是，阛阓并未赐与热烈回复——遭逢两连跌。上市首日开盘价7.5港元/股，收盘报6.51港元/股，着落13.2%，3月20日，收盘价6.47港元/股，着落0.61% ，股价弘扬并不睬思。
引东谈主注运筹帷幄是，就在岚图上市前一日，其母公司东风集团股份(00489.HK)崇敬从港交所退市，完成了“子登母退”的成本操作。
高端新动力新势力，“二线突一线”要道期
岚图汽车建造于2021年，是东风汽车集团旗下的高端新动力品牌。
据销量数据，2023年至2025年，岚图汽车年销量从5万辆增至15万辆，年复合增长率达73%。
本年前两个月，岚图汽车托福18873辆，同比增长18%。
这一增速在行业内弘扬不俗，但与头部新势力比较仍有差距。在高端新动力阛阓，岚图靠近蔚来、理思、问界等品牌的强烈竞争，现在处于二线向一线解围的要道阶段。
2025年理思汽车销量约50万辆，蔚来约30万辆，小鹏约20万辆。岚图销量15万辆。
财务方面，2023年至2025年，岚图汽车营收差异为127.49亿元、193.61亿元、348.64亿元。2023年净亏蚀14.96亿元，2024年净亏蚀0.91亿元，2025年转亏为盈，兑现净利润10.17亿元。
岚图的中枢时期源自东风集团多年蕴蓄，但早期车型车机通顺度与UI想象曾受诟病，虽经屡次OTA改善，但与华为鸿蒙、小鹏XNGP等顶尖系统仍有差距。同期被吐槽增程版在亏电现象下油耗偏高。
国产新动力上市疆域：多元化成本阛阓布局
现在，中国新动力汽车品牌已造成多元化的上市款式。
蔚来汽车2018年纽交所上市，2022年港交所二次上市；理思汽车2020年纳斯达克上市，2021年港交所双重主要上市；小鹏汽车2020年纽交所上市，2021年港交所双重主要上市；零跑汽车2022年港交所上市；哪吒汽车2023年港交所提交上市请求；问界(AITO)背靠赛力斯上市；极氪汽车2024年纽交所上市。
广汽埃安已提交IPO请求，处于指引和审核阶段。智己汽车高层屡次公开表态积极酌量上市，其联席CEO刘涛称“上市是势必选项”。长安旗下新动力品牌阿维塔已进行多轮融资，并传出正在为IPO作念准备。
小米汽车看成行业“新鲶鱼”，凭借小米集团的丰足成本和生态才调，成为新兴品牌中的杰出人物。
岚图这次上市，填补了央国企高端新动力品牌在成本阛阓的空缺。
岚图汽车母公司退市，东风汽车的“加减法”
专诚义的是，岚图汽车则看成幽闲主体，参加国外成本阛阓。此前一日，滚球app岚图汽车母公司东风集团股份(00489.HK)从港交所退市。
更早之前的3月11日，东风集团股份崇敬停牌，股价最终停留在9.54港元/股。
东风集团为什么会从港交所退市，有何深意？
东风集团股份2005年在港上市，曾为东风汽车发展提供迫切搭救。连年来，岚图迅猛发展。
2025年8月，东风集团股份公告，诡计通过“股权分配+汲取吞并”的组合模式，推动子公司岚图汽车以先容上市神气登陆港股，同期兑现东风集团股份的独到化退市。
什么是“先容上市”呢？
它是一种突出的上市神气，不像平常IPO那样刊行新股、召募资金，而是将公司已有的股份径直放到交游所挂牌交游，极度于“让旧股上市流通”。 浅易讲，便是通过里面股权整理，让岚图汽车的股份具备上市交游履历，过程中不波及从外部筹集新资金。它的自制是不刊行新股、不稀释股权，幸免了现存推进(尤其是东风集团)的股权被摊薄，保握了国有成本的罢休权和权利结构清爽。同期，上市速率快、成本低。
这种神气经由相对快捷(岚图仅用四个月走完前置审批经由)，主要运筹帷幄是赢得上市地位、提高幽闲品牌形象和改日融资平台，而非立即获取资金。
东风汽车总司理、党委副文书冯长军暗示，“这次独到化，退是为了更好地进。”
交游后，东风汽车对东风集团股份兑现100%控股，处分简化，决议提效，资金、时期、东谈主才更高效地向新动力、智能化麇集。岚图幽闲上市，则可依托国外成本阛阓，为研发、产能、公共化布局提供纯真融资支握。
新动力汽车阛阓已参加狡滑的淘汰赛
河南省汽车行业商会秘书长吴大捷合计，岚图汽车的港股上市，是一次全心想象的成本结构重组。它通过“先容上市”这一蜕变旅途，快速兑现了东风集团优质新动力资产的幽闲上市，不仅为岚图本身怒放了公共化发展和后续融资的通谈，也完成了东风集团看成母公司层面的计谋调养与价值开释。
“不是咱们思快，是阛阓逼着咱们快。”卢放直言。现在，存量的燃油车超3亿辆，更新迭代为新动力汽车带来浩荡阛阓空间。
吴大捷暗示，2025年，行业增速放缓、竞争尖锐化、时期迭代加快成为新常态。看成“央国企新动力第一股”，岚图既有传统车企的制造与供应链上风，又靠近品牌塑造、用户运营等新挑战。
短期内，岚图需要尽快诳骗上市平台进行融资，加快时期研发和渠谈推广；中长期看，如安在保握高端定位的同期提高边界效应，兑现可握续盈利，将是其靠近的中枢课题。
大象钞票记者︱朱耒刚
主编︱成书丽滚球
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