发布日期：2026-05-30 06:09 点击次数：201
作家 | 余生
最近，港交所更新了一条让阛阓躲避标权益变动信息——段永平（Duan Yongping）偏激罢休的H&H International Investment， LLC，于5月25日以均价约150港元/股，增执泡泡玛特（09992.HK）982.32万股。
增执完成后，段永平一方共计执有泡泡玛特7637.16万股，占已刊行有投票权股份的5.69%，触发香港阛阓5%"举牌"败露线，厚爱成为仅次于首创东谈主王宁的第二大推动。
按那时收盘价打算，这份执仓市值已靠拢120亿港元。
从早年直言"看不懂，不投"，到押注近120亿港元的真金白银上位二推动——段永平此次，不仅仅下注一家公司，更像是在为我方"天职投资"体系补上了一个新破钞期间的注脚。
01
从"看不懂"到"开保障公司"
段永平与泡泡玛特的分缘，起步于怀疑。
2025年，有网友将泡泡玛特类比为"新破钞茅台"，段永平那时回答严慎："居品很故意念念，首创东谈主也很利弊，但我看不懂它十年后会何如。万一过两年人人不要潮玩了呢？"
彼时他明确示意未建仓。
振荡发生在2026年春天。
他花数天研读泡泡玛特财报与国际推广数据后改了见识，4月9日在雪球写谈："我的泡泡玛特保障公司厚爱开张了。"
这是他习用的说法，指通过卖出看跌期权（Short Put）先收权益金，若被行权则以扣头价接货，是一种偏保守的建仓本事。
5月7日他进一步流露，已将执有的中国神华全部换入泡泡玛特。至5月25日临了一笔大单落地，执股比例超越5%举牌线，谜底揭开：段永平不是浅尝辄止，2026世界杯(中国)滚球app官方下载而是一谈加到第二大推动。
02
为什么是王宁和泡泡玛特？
外界更酷好的是——一个信奉"买你懂的好交易"、终年重仓苹果与茅台的价值投资者，为何最终选了卖盲盒的泡泡玛特？
段永平的谜底是：看东谈主，也看壁垒。
他公开示意我方是泡泡玛特首创东谈主王宁的"粉丝"，评价颇为疏远："王宁对我方居品的剖判以及追乞降乔布斯是一个级别的，至少改日会是的。我剖判王宁不是因为投资，而是因为我仍是是个'企业家'，我能看懂他有多利弊。他还那么年青，至少还能好好干25年以上，这个复利是吓东谈主的。"
在他看来，泡泡玛特的护城河已不仅仅"盲盒玩法"，而是四样东西的组合——自有IP矩阵（THE MONSTERS、MOLLY、SKULLPANDA等）的全球影响力、艺术家签约与孵化体系、遮蔽中外的直营零卖汇集，以及千里淀多年的会员社群运营智力。
这些随机能保证潮玩遥远流行，但足以让"心爱潮玩的东谈主执续情态泡泡玛特"。
2025年起泡泡玛特加快出海，东南亚、北好意思、欧洲门店密集落地，国际收入占比权贵晋升，某种经由上考证了他"年青首创东谈主+全球化空间"的判断。
03
段永平式"举牌"意味着什么？
H&H International Investment是段永平实质罢休的家眷办公室性质投资平台，历久重仓苹果、伯克希尔、西方石油及一丝A/H优质金钱，作风极端克制。
此番将单一港股方针买到120亿级、踏进第二大推动，在其投资生计中并未几见。
举牌自身亦然一种信号：这不是走动性炒作，而所以关键推开拔份抒发历久信任——肯定王宁团队能把"创造潮水、传递好意思好"作念成穿越周期的交易。
金沙JinSha(中国)娱乐网入口虽然，风险教导亦不行免：潮玩属可选破钞与厚谊破钞，受世代偏好变迁、IP老化、国际推广合规资本等影响深入；港股流动性与汇率波动也会放大账面升沉。
段永平我方曾经提醒，泡泡玛特的执续性是需要执续追踪的中枢变量。
投资圈常说段永平"买公司前先看东谈主"。他往常看懂了黄峥（拼多多），也看懂了库克治下的苹果。这一次，他说看懂了王宁。
120亿港元押上去2026世界杯(中国)滚球app官方下载，段永平在用真金白银告诉阛阓：别只把泡泡玛特当成卖玩物的——它可能正在长成一个果真具备文化输出智力的全球IP运营平台。
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